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作者：豬價格網(wǎng) 來源: 福建光華百斯特集團 點擊數(shù)：429
非洲豬瘟，在2018年8月1日，因遼寧沈陽出現(xiàn)首例疫情才被大多國人知曉。
話說這個豬瘟，早在1921年就在非洲肯尼亞爆發(fā)，1957年被傳染至葡萄牙，再到2007年開始肆掠?xùn)|歐以及俄羅斯。也就是在俄羅斯世界杯之后，中國首度被“感染”。經(jīng)歷快100年，非洲豬瘟真是不離不棄，漂洋過海來看你!
目前，非洲豬瘟疫情并不像我們想象的那么樂觀，反而是有點力不從心，控制不住局面了。
一、疫區(qū)再擴大，波及深圳香港
12月19日，珠海市香洲區(qū)一屠宰場發(fā)生非洲豬瘟疫情，屬于廣東省的首例。該屠宰場同批待宰生豬50頭，發(fā)病11頭，死亡11頭。僅僅過去4天，廣州黃埔區(qū)某養(yǎng)殖場也發(fā)現(xiàn)一起疫情。該養(yǎng)殖場存欄生豬6027頭，發(fā)病30頭，死亡9頭。
又再過2天，珠海及廣州疫區(qū)就傳染了惠州，傳播速度之快，令人驚訝。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布，惠州市博羅縣一個養(yǎng)殖場發(fā)現(xiàn)非洲豬瘟，90只生豬中，11只發(fā)病死亡。
每次疫情發(fā)現(xiàn)后，都是老辦法，封鎖、撲殺、無害化處理、消毒、禁止調(diào)入或是調(diào)入疫區(qū)。特別注意的是，據(jù)國家農(nóng)業(yè)部規(guī)定，一個省有兩個或以上地級城市發(fā)生非洲豬瘟，就要禁止跨市調(diào)運活豬。
對于日常住人口大約為2200萬的深圳，可謂是一個糟糕透頂?shù)南ⅰＩ钲诒镜貛缀醪火B(yǎng)殖生豬，又沒了省內(nèi)跨區(qū)調(diào)運，市場也一度傳出鮮豬市場斷供的消息。
(圖片：疑似深圳生豬供應(yīng)受到影響)
對此，深圳市經(jīng)貿(mào)資訊委表示，目前除市場采購的活體豬和片豬肉外，深圳應(yīng)急儲備的活體豬存欄量12.9萬頭，凍豬肉儲備庫存1260噸，豬肉供應(yīng)穩(wěn)定，并不存在鮮豬肉市場斷供之說。
對于這一說法，我們來大致算一筆賬。一頭商品豬估算200斤，能殺出7成的鮮豬肉，也就是140斤。12.9萬頭也就是9030噸，加上1260噸凍豬，也就是10236噸鮮豬肉的應(yīng)急。
如果不考慮外調(diào)(目前跨市外調(diào)被限制)，能供應(yīng)深圳人民多久時間?按照去年的數(shù)據(jù)，人均每年消耗39.5公斤豬肉，相當于每天0.1082kg,2200萬人口每天消耗就高達2380噸。10236噸應(yīng)急庫存，相當于只能供應(yīng)深圳人民4.3天。這樣看，應(yīng)急庫存這點量，真的不夠塞牙縫，是存在斷供風險的。
當然，就像深圳經(jīng)貿(mào)資訊委說的那樣，需要積極地擴大采購管道，比如從沒被感染的廣西或是海南調(diào)運了，但就怕這些區(qū)域也被感染，那就真可能沒豬肉可吃了。如此來看，深圳多多少少已經(jīng)受到了“非洲豬瘟”的影響。
此外，與深圳毗鄰的香港，也受到了波及。
12月26日，中國內(nèi)地海關(guān)總署兩度更新供港豬場名單，在逾150多間供港豬場中，有18間須暫?；钬i供應(yīng)香港。其中17間來自廣東，11間為當日新增。廣東現(xiàn)時共有77間供港豬場，當中有10間來自此次爆發(fā)疫情的惠州，其中位于疫區(qū)博羅縣的四個供港豬場已全部暫停供港。
對此，香港有豬肉入口商表示，圣誕長假期結(jié)束后豬肉需求增加，預(yù)料豬肉價格將會上升至少兩至三成
除開廣東疫區(qū)，我們再來縱觀一下全國目前不容樂觀的局勢。筆者在10月22日左右，還關(guān)注了下疫情的情況，當時，侵襲中國的才12個省份，還有一大片，諸如四川、重慶、湖北等省份沒被感染。僅僅過去2個月，非洲豬瘟就多感染11個省份，在全國達到了23個省份(含直轄市)，傳播速度之快，前所未有。目前，似乎僅有自產(chǎn)自銷的海南、廣西、新疆、臺灣等省份沒有“中毒”。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部披露的數(shù)據(jù)顯示，截止目前，非洲豬瘟在全國已經(jīng)發(fā)生90例，最先進入的遼寧省已經(jīng)高達14起。
還有一組數(shù)據(jù)同樣來源于農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，全國發(fā)病豬場存欄量100446頭生豬，發(fā)病7122頭，死亡5433頭。截止11月23日，全國已經(jīng)累計撲殺了60萬頭生豬。
這些恐怖數(shù)字的背后，客觀描繪了疫情的嚴重性。當然，這會造成多地不少的直接或間接經(jīng)濟損失，背后更是機構(gòu)養(yǎng)殖戶和散養(yǎng)戶的“痛楚辛酸”。
二、生豬養(yǎng)殖業(yè)“去杠桿”
2015年，中國開始了一場轟轟烈烈地“去杠桿”。從鋼鐵、煤炭、建材、環(huán)保等資源型行業(yè)開始，再到今年開始的金融業(yè)和房地產(chǎn)，似乎各行各業(yè)都在去產(chǎn)能、降杠桿。這一次，對于生豬養(yǎng)殖業(yè)，怕是需要被動“去杠桿”了。
1. 疫區(qū)因禁調(diào)“去產(chǎn)能”
今年8月開始，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部非常關(guān)注疫情，避免擴大化。先后發(fā)布了《關(guān)于切實加強生豬及其產(chǎn)品調(diào)運監(jiān)管工作的通知》和《關(guān)于進一步加強生豬及其產(chǎn)品跨省調(diào)運監(jiān)管的通知》等政策文件。
按照國家的政策部署來看，生豬跨省或是省內(nèi)調(diào)動是越來越困難。自從豬瘟進來之后，先后有29個省份暫?？缡≌{(diào)運。目前，解禁的只有江蘇、河南、天津。更為要命的是，即使以后多數(shù)省份解除封鎖，疫點和疫區(qū)撲殺范圍內(nèi)也還要至少空欄6個月。
就拿河南來說，中國第一大養(yǎng)豬大省，年調(diào)出生豬2000萬頭，不知道此次疫點和疫區(qū)范圍有多大，如果全省范圍空倉6月，“去產(chǎn)能”的效果立馬顯現(xiàn)。
此前，全國一盤棋，養(yǎng)殖生產(chǎn)和消費都維持著一種相對平衡。而現(xiàn)在不一樣了，全國多地多省各自為政。除了生豬，疫情還會導(dǎo)致種豬、仔豬的調(diào)運受到很大影響。養(yǎng)殖場原本正常的養(yǎng)殖計劃被打亂，主產(chǎn)區(qū)的育肥場仔豬補欄、種豬場仔豬銷售和后備種豬補欄均出現(xiàn)中斷或者難以執(zhí)行的情況。所以，非洲豬瘟疫情已經(jīng)迫使疫區(qū)生豬養(yǎng)殖“去產(chǎn)能”了。
2. 虧損加劇，補欄意愿更弱
在中國，東北、華北、華中是主要的生豬調(diào)出區(qū)域，而華南、西南、華東則是主要的調(diào)進方。一方是很多豬，消費有限，又不能外調(diào)，導(dǎo)致生豬滯銷、被動壓欄的情況較為普遍，價格會承壓下跌;而另一方，則是有很大的豬肉消費需求，卻得不到很好的滿足，當然，價格就會走高。據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，四川地區(qū)豬價已經(jīng)突破19元每公斤，而遼寧重災(zāi)區(qū)僅為9.39元每公斤。兩地區(qū)的豬肉價格相差一倍有余。
對于散戶而言，東北地區(qū)的養(yǎng)殖成本在13元每公斤，而2月份生豬的價格便開始暴跌，8月份非洲豬瘟接過“接力棒”，銷售價格持續(xù)多月在成本價以下。相當于，散戶們本想著上半年生豬價格觸底反彈，沒想到的是，價格卻因豬瘟持續(xù)低迷，已經(jīng)連續(xù)虧損10個月有余。
對于持續(xù)虧錢的項目，散戶明顯的是后勁不足，補欄的意愿更是降到冰點。此外，因為仔豬調(diào)運被限，一些養(yǎng)母豬的散戶把能繁母豬當商品豬，1000多元一頭就給賣出止損了，這種現(xiàn)象不是少數(shù)。
這樣的大背景下，生豬主產(chǎn)區(qū)的養(yǎng)殖規(guī)模已經(jīng)進入了實質(zhì)性減少的階段。從農(nóng)村農(nóng)業(yè)部400個縣的檢測數(shù)據(jù)來看，能繁母豬存欄量已經(jīng)較2013年的高點斷崖式下跌近40%。
能繁母豬存欄量，是一個關(guān)鍵指標，它少了，仔豬就少了。仔豬少了，會影響13個月后商品生豬的供給。能繁母豬數(shù)量持續(xù)下滑，行業(yè)產(chǎn)能必將下滑。
三、量價齊升的投資邏輯
行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)虧損，產(chǎn)能出現(xiàn)大幅下滑，則代表供需可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，周期也將走出底部。
1. 生豬價格將走高
在筆者看來，非洲豬瘟不會在短時間內(nèi)翻篇。不過一旦過去，生豬主產(chǎn)區(qū)被允許調(diào)運，疫情重災(zāi)區(qū)的價格回升會帶動全國豬肉平均價格上漲。但隨著市場庫存和壓欄的充分釋放，價格短時間也會承壓或是小幅下滑。不過，存量被消耗完之后，將面臨供給上的大幅縮水。前文也提到，從今年上半年開始，能繁母豬的補欄量就持續(xù)低迷，進而會影響到13個月后的生豬供給。
可以預(yù)見的是，供給的斷崖式下跌，會導(dǎo)致生豬價格的報復(fù)性大漲。這也是投資者最為看重的生豬養(yǎng)殖板塊的主要催化劑。
此外，我們還可以從過往周期疫情中，來窺探價格的變化。
國內(nèi)方面，特別是2006~2007年的高致病性藍耳疫情，導(dǎo)致2007年生豬出欄量較2006年減少了4699萬頭，生豬的價格也從5.96元/公斤上漲至17.02元/公斤，一時間上漲了185.6%。此外，還有2010~2011年仔豬腹瀉疫情，也導(dǎo)致生豬供給明顯下降，疫情結(jié)束后，豬肉價格也實現(xiàn)了快速上漲。
再看美國， 2010~2011和2014年的兩次大疫情，也導(dǎo)致了生豬的價格出現(xiàn)了大幅的上漲。
2. 數(shù)量齊升
未來，生豬價格的大漲是一個值得重點關(guān)注的投資邏輯，而另一方面，數(shù)量齊升也將起到輔助性作用。一主一輔，堪稱戴維斯雙擊的完美配合。
看到這，可能你還不理解數(shù)量為什么會起來，不是說因為虧損加劇導(dǎo)致補欄意愿非常疲弱嗎?
是的，這對于多數(shù)的散養(yǎng)戶以及中小養(yǎng)殖企業(yè)是這樣的。但是，對于已經(jīng)上市的大型養(yǎng)殖戶，是不會受到明顯沖擊的，而是逆勢加大養(yǎng)殖規(guī)模。
11月30日，溫氏股份在投資交流會上表示，截至今年10月已銷售肉豬1808萬頭，預(yù)計今年肉豬上市量約2200萬頭。按照原有規(guī)劃，其2019年商品肉豬上市量約2500萬頭，2020年約2900萬頭。溫氏股份如果能按期完成任務(wù)，相當于2019年擴大了13.6%的養(yǎng)殖規(guī)模，到2020年，相當于擴大了31.8%。
這就是逆勢擴張!不僅是溫氏股份，A股還有養(yǎng)殖大戶——牧原股份也要加大養(yǎng)殖規(guī)模。12月4日，公司公告稱，擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股票不超過4.17億股，募集資金總額不超過50億元，擬用其中的35億元用于生豬的產(chǎn)能擴張。
(來源：牧原股份公告，部分項目名稱截圖)
綜合來看，生豬價格的上浮是投資主線，而關(guān)注龍頭養(yǎng)殖企業(yè)還將享受量的提升。
四、結(jié)語
繼網(wǎng)易養(yǎng)豬之后，阿里及京東在今年11月份也宣布進軍生豬養(yǎng)殖業(yè)，還要用智能高科技的手段來養(yǎng)。在筆者看來，互聯(lián)網(wǎng)大佬們的養(yǎng)豬布局，無疑是看到了未來幾年行業(yè)的高景氣，看到了背后流動著的財富。
縱觀A股生豬養(yǎng)殖板塊的表現(xiàn)，我們會發(fā)現(xiàn)資本市場交易的邏輯是：非洲豬瘟利好養(yǎng)殖板塊，而不是拍腦袋設(shè)想，利空股價。從豬瘟進入中國開始，如從8月20日算起，生豬養(yǎng)殖板塊完全走出了與A股大盤不同的獨立行情。其中，截止27日收盤，溫氏股份上漲22.42%，天邦科技上漲32.67%，牧原股份上漲26.6%，天邦股份更是逆天，上漲近60%。
看到?jīng)]，市場的交易邏輯，跟筆者前文分析類似，就是因為非洲豬瘟的持續(xù)擴散，會使行業(yè)加快去清“產(chǎn)能”，加速迎來持續(xù)近5年周期的底部。這也反應(yīng)出了非洲豬瘟會加速行業(yè)未來的“量價齊升”。
這樣去看，未來的生豬養(yǎng)殖板塊是存在不少投資機會的。當然，我們更應(yīng)該關(guān)心的是，非洲豬瘟疫情還需等待多久才會翻篇，因為這與生豬價格的暴動有密切關(guān)系。
對于擴散將近100年的非洲豬瘟，很是期待中國能夠想出解決辦法(比如研發(fā)疫苗)來消滅疫情，為世界作出貢獻。不過，這或許也是目前形勢所迫，不得已而為之的事情。
2018-12-29
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