生豬產(chǎn)業(yè)盼借期貨走出“周期劫”輪回 規(guī)模化成趨勢

作者：中國證券報·中證網(wǎng)   來源: 福建光華百斯特集團(tuán)  點(diǎn)擊數(shù)：617

　　今有“養(yǎng)豬看河南”之說。中國證券報記者日前調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在2003年以來的四輪周期淘汰過后，我國特別是河南省的生豬產(chǎn)業(yè)正在悄然發(fā)生改變：往日以散戶為主體的河南生豬產(chǎn)業(yè)正由內(nèi)向外地經(jīng)歷著規(guī)?；投嘣l(fā)展的“洗禮”，形成了一批行業(yè)內(nèi)比較具有代表性的企業(yè)。在此背景下，豬肉價格波動對產(chǎn)業(yè)企業(yè)帶來的影響格外凸顯。一些具有遠(yuǎn)見的企業(yè)人士呼吁，希望盡早推出生豬期貨，這對企業(yè)轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化而言意義重大。

　　“豬周期”下的行業(yè)現(xiàn)實(shí)困境

　　生豬作為我國最大的農(nóng)業(yè)品種，2016年出欄量約為6.85億頭，市場規(guī)模早已過萬億元。同時，作為世界上生豬出欄量最大的國家，我國占到世界生豬出欄量比重的57.46%。生豬產(chǎn)業(yè)鏈涉及飼料、防疫、屠宰和食品加工等領(lǐng)域，與之直接關(guān)聯(lián)的企業(yè)達(dá)數(shù)萬家、人員過億。因而，生豬產(chǎn)業(yè)能否健康和可持續(xù)發(fā)展，不僅是簡單意義上的農(nóng)業(yè)問題，其對社會安定和人民生活水平的提高同樣都具有重要意義。

　　但長期以來，受多種因素影響的生豬價格波動劇烈且較為頻繁。中國畜牧業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2003年以來我國的生豬價格從區(qū)間內(nèi)的最低點(diǎn)到最高點(diǎn)來看，形成了四個較為明顯的周期，其區(qū)間價格漲幅也分別高達(dá)65%、183%、113%和83%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，“豬周期”的出現(xiàn)，歸根到底還是供求關(guān)系的波動。由于門檻較低，處于產(chǎn)業(yè)核心的生豬養(yǎng)殖行業(yè)此前一直以散戶養(yǎng)殖為主，因缺乏對市場宏觀走勢的判斷能力，在養(yǎng)殖過程中普遍存在的跟風(fēng)問題，因此產(chǎn)量極不穩(wěn)定，這是導(dǎo)致過往生豬價格大幅波動的直接原因。

　　最近的一輪生豬價格高點(diǎn)出現(xiàn)在去年上半年，彼時我國生豬均價一度突破20元/公斤，于去年6月達(dá)到頂峰時的21.2元/公斤。然而，2017年以來，生豬價格大“變臉”，一度跌破14元/公斤。據(jù)溫氏股份近日披露的2017年半年報業(yè)績預(yù)告，其預(yù)計上半年盈利同比下降73.71%—77.86%。依照以往“豬周期”經(jīng)驗(yàn)來判斷，一旦確認(rèn)“豬周期”來臨，當(dāng)前行業(yè)利潤的下滑或僅是開始，在此過程中，中小規(guī)模養(yǎng)殖主體往往最先面臨沖擊，生豬養(yǎng)殖行業(yè)或再次面臨“洗牌”。

　　生豬養(yǎng)殖行業(yè)是高投入、高風(fēng)險行業(yè)。中國證券報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，建設(shè)一個年出欄2萬頭的養(yǎng)豬場資金投入約3000萬元到5000萬元，每頭豬出欄前需要投入養(yǎng)殖成本約1500元。為了鼓勵生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國每年給予一定財政補(bǔ)貼，但對龐大的生豬產(chǎn)業(yè)作用有限。近幾年，各大生豬養(yǎng)殖企業(yè)普遍制定了加速擴(kuò)大產(chǎn)能計劃，一旦價格進(jìn)入下跌周期，養(yǎng)殖企業(yè)只能被動接受損失，對整個產(chǎn)業(yè)影響巨大。

　　產(chǎn)業(yè)盼生豬期貨助力

　　為打破“豬周期”魔咒，大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)目前只能通過降低成本和提高附加值來強(qiáng)化自身的抗風(fēng)險能力。如雛鷹農(nóng)牧，一方面通過規(guī)?；B(yǎng)殖降低成本，另一方面通過向上下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，減少企業(yè)所受到的生豬價格波動影響。雛鷹農(nóng)牧副董事長候五群表示，近年來該公司著力在產(chǎn)業(yè)鏈上“深耕”的主要目的就是為了規(guī)避“豬周期”可能帶來的風(fēng)險，但由于缺少有效的風(fēng)險對沖工具，企業(yè)仍無法從根本上解決“后顧之憂”。

　　為解決生豬養(yǎng)殖者面臨的“豬周期”困境，穩(wěn)定養(yǎng)殖收益，中華聯(lián)合保險曾于2015年在平頂山地區(qū)推出生豬價格保險試點(diǎn)。中華聯(lián)合保險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，生豬價格保險在平頂山地區(qū)推出后，深得當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖戶青睞，但由于目前保險公司沒有合適的風(fēng)險分散渠道，且面臨投保者逆選擇風(fēng)險，所以一直無法大面積推廣。

　　作為重要的風(fēng)險管理工具，生豬期貨合約通過價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理的功能，可以有效幫助生豬養(yǎng)殖者通過期貨遠(yuǎn)期合約價格及時了解未來的生豬市場走勢，合理安排養(yǎng)殖規(guī)模和飼養(yǎng)周期，避免只能根據(jù)當(dāng)前現(xiàn)貨價格高低盲目決定存欄量，減少由于“羊群效應(yīng)”而引起的價格周期性劇烈波動。同時，通過合理利用期貨工具套期保值，上下游企業(yè)將能夠有效應(yīng)對生豬價格的波動風(fēng)險，推動行業(yè)加速升級。

　　多年來，生豬養(yǎng)殖企業(yè)一直強(qiáng)烈呼吁生豬期貨的推出。龍鳳山農(nóng)牧財務(wù)總監(jiān)王洪波更是用“長纓在手，敢縛蒼龍”一語表達(dá)了對生豬期貨的期盼。分析人士表示，對實(shí)體企業(yè)來說，期貨不僅是一種風(fēng)險管理工具，也是企業(yè)銷售的另一條“腿”。在當(dāng)前生豬養(yǎng)殖規(guī)模化、多元化的發(fā)展趨勢下，生豬期貨的推出將有望使整個行業(yè)逐步擺脫“豬周期”困擾，從而行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　多年來一直注重“深耕”生豬研究的華信期貨認(rèn)為，生豬期貨的上市將對“豬周期”產(chǎn)生顯著改善作用。期貨價格將對現(xiàn)貨價格的波動產(chǎn)生一定“熨平”作用。同時通過期貨風(fēng)險規(guī)避作用的發(fā)揮，生豬養(yǎng)殖企業(yè)將真正可以做到安心養(yǎng)豬，利用期貨工具來轉(zhuǎn)移風(fēng)險，保險公司也有了一個有效的風(fēng)險分散通道，有利于生豬價格保險的進(jìn)一步推廣。同時，穩(wěn)定的豬價對消費(fèi)者來說也是好事。因此生豬期貨的推出對整個市場來說有望形成“多贏”局面。

2017-08-01