二，主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情概述：

　　1，市場(chǎng)總體狀況：

　　2016年11月第1周(10月31日-11月6日總第45周)，本周?chē)?guó)內(nèi)大宗飼料原料供應(yīng)總體充足，綜合行情窄幅漲跌。其中，小麥、次粉、麩皮、DDGS行情延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì);因天氣好轉(zhuǎn)，玉米供應(yīng)增加，行情滯漲轉(zhuǎn)弱，其次大麥、高粱、豆粕、菜棉粕行情偏弱下調(diào);魚(yú)粉周度均價(jià)維持平穩(wěn)。添加劑小料方面，因近期工廠供應(yīng)出現(xiàn)短暫偏緊和出口轉(zhuǎn)好，賴(lài)氨酸行情延續(xù)上漲，蛋氨酸行情也止跌轉(zhuǎn)升，僅蘇氨酸和磷酸氫鈣延續(xù)偏弱走勢(shì)。

　　能量原料方面，1)玉米市場(chǎng)上，本周?chē)?guó)內(nèi)玉米行情滯漲轉(zhuǎn)弱。主產(chǎn)區(qū)天氣整體良好，東北地區(qū)玉米上市量開(kāi)始增加，烘干塔開(kāi)機(jī)數(shù)量有所增加，烘干玉米供應(yīng)增加，流入華北地區(qū)數(shù)量增加，加之華北本地玉米上市量也增加，市場(chǎng)供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加，玉米周度價(jià)格出現(xiàn)回落;2)小麥方面，本周?chē)?guó)內(nèi)小麥周度均價(jià)環(huán)比仍偏強(qiáng)上漲，實(shí)際上下半周開(kāi)始小麥行情企穩(wěn)、并出現(xiàn)局部轉(zhuǎn)弱跡象。隨著河北及山東國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)糧交易結(jié)束，小麥?zhǔn)袌?chǎng)糧源供應(yīng)緊張局面得到初步緩解，加之小麥持續(xù)上漲至目前高位，貿(mào)易商繼續(xù)看漲預(yù)期降低，同時(shí)“麥強(qiáng)面弱”的矛盾致使制粉企業(yè)成本壓力大，采購(gòu)原糧控制更加嚴(yán)格，從而導(dǎo)致小麥價(jià)格滯漲企穩(wěn)，局部出現(xiàn)回調(diào)跡象;3)麩皮及次粉方面，受小麥?zhǔn)召?gòu)成本價(jià)繼續(xù)上漲提振，本周?chē)?guó)內(nèi)麩皮、次粉行情仍偏強(qiáng)，加之“麥強(qiáng)面弱”的局面突出，導(dǎo)致制粉企業(yè)季節(jié)性加工旺季不旺，使得麩皮、次粉整體庫(kù)存量增長(zhǎng)緩慢，且氣溫下降后麩皮、次粉存放時(shí)間相對(duì)延長(zhǎng)，更加有利于麩皮次粉行情走勢(shì)。不過(guò)，麩皮和次粉行情連續(xù)上漲，下游終端需求企業(yè)高價(jià)接貨意愿也減弱，加之次粉方面水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季來(lái)臨，行情因而繼續(xù)上漲空間有限。

　　蛋白原料方面，1)大豆豆粕市場(chǎng)上，本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情滯漲回落。市場(chǎng)擔(dān)心下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告中繼續(xù)上調(diào)已經(jīng)創(chuàng)紀(jì)錄高位的美豆產(chǎn)量預(yù)估，打壓美豆期價(jià)破位下跌。同時(shí)，美國(guó)大選在即，投資者避險(xiǎn)情緒明顯，也令美豆期價(jià)大幅下滑，但周四出口繼續(xù)增加為盤(pán)面構(gòu)成支撐。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在外盤(pán)下跌壓力下連續(xù)幾個(gè)交易日下滑，雖然油廠庫(kù)存仍然在探底回升中，但預(yù)計(jì)后期供應(yīng)增多及美豆豐產(chǎn)壓力釋放，供需雙方信心受壓，豆粕行情開(kāi)始逐步跟隨預(yù)期下滑;2)雜粕方面，在豆粕下滑壓力下，本周菜棉粕行情繼續(xù)弱勢(shì)下調(diào)整理，但因菜粕供應(yīng)偏緊，行情跌幅有限;棉粕則隨著油廠開(kāi)機(jī)增加，棉粕供應(yīng)量持續(xù)增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)對(duì)后市仍不看好，買(mǎi)家采購(gòu)意愿低迷，行情繼續(xù)跟隨大趨勢(shì)偏弱下滑;3)魚(yú)粉方面，本周?chē)?guó)內(nèi)行情基本平穩(wěn)。秘魯中北部聲納學(xué)考察即將結(jié)束，外盤(pán)報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺;當(dāng)下處于魚(yú)粉需求淡季，飼料企業(yè)采購(gòu)依舊是隨買(mǎi)隨用，港口魚(yú)粉出貨一般，到港魚(yú)粉高成本令貿(mào)易商持貨成本偏高，支撐當(dāng)前我國(guó)魚(yú)粉持貨商銷(xiāo)售心態(tài)，報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定。

　　氨基酸市場(chǎng)上，1)本周?chē)?guó)內(nèi)賴(lài)氨酸市場(chǎng)行情延續(xù)小幅上漲走勢(shì)。在國(guó)內(nèi)幾大賴(lài)氨酸廠家維持良好出口形勢(shì)、且仍有一定量國(guó)內(nèi)訂單情況下，本周主流廠家對(duì)賴(lài)氨酸控貨挺價(jià)的策略依舊;同時(shí)，歐洲賴(lài)氨酸市場(chǎng)走勢(shì)良好，也為國(guó)內(nèi)賴(lài)氨酸市場(chǎng)構(gòu)成利好。不過(guò)，國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)對(duì)賴(lài)氨酸市場(chǎng)需求一般，加之本周豆粕行情明顯回落，且玉米行情也開(kāi)始滯漲回落，抑制了賴(lài)氨酸市場(chǎng)行情難出現(xiàn)大幅上漲;2)蛋氨酸方面，本周?chē)?guó)內(nèi)蛋氨酸市場(chǎng)行情止跌并溫和反彈。在安迪蘇固體蛋氨酸11月開(kāi)始檢修，液體蛋氨酸生產(chǎn)出現(xiàn)問(wèn)題影響供應(yīng)及市場(chǎng)均價(jià)已處于歷史低位背景下，本周?chē)?guó)內(nèi)蛋氨酸主流品牌代理商“乘機(jī)”控貨挺價(jià)，使得大多經(jīng)銷(xiāo)商新貨成本增加，偏低價(jià)均有所上調(diào)，從而促進(jìn)蛋氨酸市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　2，市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)：

　　根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)大宗飼料原料供應(yīng)總體充足，綜合行情窄幅漲跌。其中，小麥、次粉、麩皮、DDGS行情延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì);因天氣好轉(zhuǎn)，玉米供應(yīng)增加，行情滯漲轉(zhuǎn)弱，其次大麥、高粱、豆粕、菜棉粕行情偏弱下調(diào);魚(yú)粉周度均價(jià)維持平穩(wěn)。添加劑小料方面，因近期工廠供應(yīng)出現(xiàn)短暫偏緊和出口轉(zhuǎn)好，賴(lài)氨酸行情延續(xù)上漲，蛋氨酸行情也止跌轉(zhuǎn)升，僅蘇氨酸和磷酸氫鈣延續(xù)偏弱走勢(shì)。

　　圖表：2016年11月第1周(總第45周)中國(guó)主要飼料原料/添加劑周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)表(單位元/噸)：

　　三，行業(yè)新聞：

　　1，11月1日大北農(nóng)集團(tuán)與烏蘭察布市就120億生態(tài)養(yǎng)殖項(xiàng)目敲定，項(xiàng)目擬在察右前旗、興和縣、化德縣、四子王旗4個(gè)旗縣選定區(qū)域建設(shè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目及配套設(shè)施，項(xiàng)目將按照“統(tǒng)一規(guī)劃、分期實(shí)施”的原則，前兩年完成第一期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，2019年后每年遞增，6年完成投資建設(shè)任務(wù)。項(xiàng)目擬建設(shè)生豬產(chǎn)業(yè)化養(yǎng)殖園區(qū)46個(gè)、飼料廠8個(gè)、生豬屠宰場(chǎng)及食品加工廠4個(gè)。

　　2，雙匯發(fā)布2016年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告：2016年前三季度營(yíng)收383.5億,同比+19.09%,凈利潤(rùn)32.77億,同比+5.06%,每股收益0.99元;公司3Q16年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收128.3億,同比增長(zhǎng)8.23%,凈利11.26億元,同比-0.96%,每股收益0.34元。

　　3，在四川省宜賓市產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目推介會(huì)暨簽約儀式上，投資75億元的500萬(wàn)頭生豬循環(huán)經(jīng)濟(jì)暨綠色食品精深加工綜合項(xiàng)目受到各方關(guān)注。據(jù)華西集團(tuán)總裁、德康集團(tuán)董事長(zhǎng)王德根告訴記者：“未來(lái)5年，將在宜賓投入總額75億元，依托宜賓獨(dú)特的資源、區(qū)位優(yōu)勢(shì)，打造輻射整個(gè)長(zhǎng)江流域的高端生豬養(yǎng)殖和精深加工基地?！?/span>

　　4，近期，福建圣農(nóng)發(fā)展股份有限公司首次從新西蘭引進(jìn)34944羽新西蘭一日齡祖代種雞，為緩解企業(yè)祖代種雞不足問(wèn)題。此批祖代種雞順利抵達(dá)南平進(jìn)境種禽臨時(shí)隔離場(chǎng)，開(kāi)始持續(xù)30天隔離檢疫。

　　四，后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)：

　　1，養(yǎng)殖市場(chǎng)：

　　生豬方面，根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)模型推演結(jié)果顯示，11月份，預(yù)計(jì)中國(guó)能繁母豬存欄數(shù)量將繼續(xù)小幅回升，生豬月度補(bǔ)欄總量將環(huán)比繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，月末存欄總量環(huán)比繼續(xù)小幅增長(zhǎng)。價(jià)格方面，預(yù)計(jì)開(kāi)始于10月中旬后期的豬價(jià)回漲模式，將持續(xù)到11月中旬,期間將經(jīng)歷震蕩過(guò)程，11月下旬開(kāi)始再度走弱的可能性大。

　　蛋禽市場(chǎng)上，根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，11月份中國(guó)蛋禽補(bǔ)欄將環(huán)比小幅下降，淘汰增長(zhǎng)，月末存欄環(huán)比小幅下降。價(jià)格方面，蛋禽市場(chǎng)將在11月中旬后進(jìn)入冬季生產(chǎn)淡季，蛋雞產(chǎn)蛋率有所下降，我們認(rèn)為，11月份的蛋價(jià)有階段性走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。

　　肉禽養(yǎng)殖市場(chǎng)上，根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，11月份中國(guó)肉禽養(yǎng)殖補(bǔ)欄將環(huán)比增長(zhǎng)，月末存欄將環(huán)比增長(zhǎng)。價(jià)格方面，肉禽市場(chǎng)在11月上中旬展開(kāi)新一輪補(bǔ)欄，以滿足元旦節(jié)日市場(chǎng)的需求，我們預(yù)計(jì)11月份肉禽產(chǎn)品價(jià)格總體上以跌為主，但有階段性適度上漲的過(guò)程。

　　水產(chǎn)養(yǎng)殖市場(chǎng)上，11月份，北方地區(qū)露天水產(chǎn)養(yǎng)殖將全面結(jié)束，南方地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模也將繼續(xù)萎縮。價(jià)格方面，我們認(rèn)為11月份全國(guó)水產(chǎn)品價(jià)格將總體上繼續(xù)以跌為主，存在階段性上漲的機(jī)會(huì)。

　　2，飼料原料及添加劑市場(chǎng)：

　　11月份，中國(guó)主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品供應(yīng)總體充足，預(yù)計(jì)11月份全國(guó)主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比將總體上繼續(xù)偏弱運(yùn)行，略顯穩(wěn)定。

　　1)玉米方面，進(jìn)入11月份華北地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴，基層玉米上量陸續(xù)恢復(fù)，吉林、黑龍江地區(qū)新季玉米也將進(jìn)入上量高峰期，市場(chǎng)再次面臨糧源釋放壓力，供應(yīng)壓力漸進(jìn)凸顯，而雖然東北玉米深加工企業(yè)補(bǔ)貼也開(kāi)始實(shí)施，儲(chǔ)備糧輪換工作也陸續(xù)展開(kāi)，但相較去年同期收購(gòu)數(shù)量大幅下降，對(duì)玉米行情推動(dòng)作用有限;同時(shí)近期畜禽養(yǎng)殖對(duì)玉米需求有所提升，但生豬及能繁母豬存欄量仍處于低位水平，飼料養(yǎng)殖需求量的恢復(fù)仍較為緩慢，在需求量維持緩慢恢復(fù)增長(zhǎng)的情況下，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)整體依舊處于供大于求的格局。因此預(yù)計(jì)后期伴隨新糧上量逐漸增加價(jià)格將適當(dāng)理性回調(diào)。值得注意的是，近期東北玉米主產(chǎn)區(qū)各種相關(guān)政策不斷公布，不論是加工補(bǔ)貼還是收購(gòu)政策，都是在支撐東北玉米價(jià)格防止出現(xiàn)大跌行情，因此我們預(yù)計(jì)近期玉米價(jià)格總體偏弱的可能性大，但出現(xiàn)斷崖式下跌的概率不高。

　　2)小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，隨著氣溫繼續(xù)下降，北方地區(qū)面粉消費(fèi)逐步進(jìn)入旺季，小麥需求理論上將繼續(xù)增加，將有利于小麥價(jià)格保持偏強(qiáng)走勢(shì)。目前大部分糧源仍集中在國(guó)有糧庫(kù)，面粉企業(yè)只有通過(guò)競(jìng)拍才能獲得糧源。從本周拍賣(mài)情況看，拍賣(mài)糧進(jìn)廠成本與市場(chǎng)糧價(jià)相差無(wú)幾，同時(shí)2017年小麥最低收購(gòu)價(jià)格不變，給小麥行情提供了利好支撐。我們認(rèn)為，小麥行情近期有望出現(xiàn)窄幅震蕩調(diào)整行情，適度偏弱，但大幅持續(xù)走弱的可能性很小。飼用麥方面，由于我們預(yù)計(jì)11月份大部分時(shí)間內(nèi)的玉米價(jià)格將略顯偏弱，這將對(duì)飼用小麥價(jià)格形成打壓，因此我們預(yù)計(jì)后期飼用小麥價(jià)格將適度回落。

　　3)麩皮及次粉市場(chǎng)上，在河北及山東國(guó)儲(chǔ)糧拍賣(mài)情況下，本周后期國(guó)內(nèi)小麥行情滯漲、并且局部略有轉(zhuǎn)弱，面粉企業(yè)競(jìng)拍量有望適度增加。預(yù)計(jì)麩皮及次粉產(chǎn)出量也將隨著面粉企業(yè)開(kāi)工率的增加而增加;同時(shí)，麩皮和次粉行情在經(jīng)歷了近期的連續(xù)上漲之后，目前已經(jīng)處于階段性高位，而下游的終端企業(yè)對(duì)當(dāng)前的高價(jià)接貨意愿也在減弱。因此我們預(yù)計(jì)麩皮和次粉行情近期窄幅震蕩偏弱幾率增加。但從總體看，麩皮及次粉受小麥高價(jià)成本的支撐，預(yù)計(jì)11月份麩皮及次粉行情總體環(huán)比仍呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)的可能性更高。

　　4)豆粕市場(chǎng)上，由于此前資金積極推動(dòng)油脂期價(jià)大漲，壓榨利潤(rùn)豐厚，油廠積極買(mǎi)入美國(guó)大豆，拋空連盤(pán)油粕，鎖定利潤(rùn)，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)11月和12月到港大豆十分龐大，尤其是12月大豆到港量或突破900萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正常700萬(wàn)噸左右的月均到港量。此外，市場(chǎng)擔(dān)憂下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報(bào)告中繼續(xù)上調(diào)已經(jīng)創(chuàng)紀(jì)錄的美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)，國(guó)內(nèi)外基本面壓力重重，導(dǎo)致本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨明顯滑落。目前看，國(guó)內(nèi)油廠大多都有較大訂貨合同需要后期執(zhí)行，豆粕庫(kù)存雖然在重建，但重建速度并不快，加之美供需報(bào)告出臺(tái)前利空已經(jīng)提前釋放了大部分，除非報(bào)告重大利空，否則報(bào)告實(shí)現(xiàn)預(yù)期利空繼續(xù)下跌空間也不大。我們認(rèn)為，在美豆出口強(qiáng)勁和南美天氣炒作下，中下旬期間國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨仍有一波走強(qiáng)的機(jī)會(huì)?？傮w上說(shuō)，后期行情以跌為主，這是大趨勢(shì)。

　　5)菜粕市場(chǎng)上，雖然我們預(yù)計(jì)中旬后豆粕行情仍有一波強(qiáng)勢(shì)，但預(yù)計(jì)對(duì)菜粕市場(chǎng)拉動(dòng)作用很弱。立冬將至，全國(guó)氣溫將進(jìn)一步下降，華南水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)也將繼續(xù)萎縮，菜粕消費(fèi)量進(jìn)一步下滑，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市格局將更加明顯。當(dāng)然，在菜粕自身貨源偏緊支撐下，菜粕行情總體繼續(xù)偏弱窄幅調(diào)整為主。

　　6)棉粕市場(chǎng)上，雖然受本年度棉花減產(chǎn)、棉籽收購(gòu)成本堅(jiān)挺支撐，棉粕行情難有持續(xù)大幅度下滑。但在豆粕整體看空、新季棉粕上市量繼續(xù)增加情況下，棉粕行情繼續(xù)走弱幾率較大。

　　7)魚(yú)粉方面，國(guó)內(nèi)魚(yú)粉需求轉(zhuǎn)向淡季，10月到貨量環(huán)比略微減少，港口庫(kù)存面臨增加，不過(guò)人民幣貶值使魚(yú)粉進(jìn)口成本升高，加之對(duì)新季捕撈配額的低預(yù)期，國(guó)內(nèi)進(jìn)口魚(yú)粉貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)魚(yú)粉行情維持平穩(wěn)運(yùn)行。

　　8)氨基酸市場(chǎng)上，在主流廠家挺價(jià)及市場(chǎng)流通貨源偏緊支撐下，預(yù)計(jì)下周賴(lài)氨酸行情仍以穩(wěn)中小幅上漲為主。但后期隨著玉米價(jià)格重新回落，將制約賴(lài)氨酸行情上漲空間;蛋氨酸方面，在主流廠家挺價(jià)拉動(dòng)下，短期蛋氨酸行情止跌并小幅反彈，但市場(chǎng)供過(guò)于求依舊，且接下來(lái)幾周若缺乏終端集中成交配合，蛋氨酸市場(chǎng)反彈力度有限，后期仍有再度走弱風(fēng)險(xiǎn)。